好股票买得越多越好

好股票买得越多越好
    最好的公司就是不需要增加投资的公司。
                          ——沃伦·巴菲特

    一旦遇到优秀的公司，巴菲特会尽可能地多买其股票，甚至把整家公司买下来，用他自己的话来说就是；“好的东西，是越多越好。”对于那些优秀且庞大的私人企业，如果他们想卖出部分家产时．巴菲特会毫不犹豫地买下来，这往往也是巴菲持投资的第一个选择。但是．他购买时会杏一个条件，那就是经理人必须继续留任，比如伯克希尔”哈撒韦是不会插入新人去管理的。但是，优秀的私人公司毕竟是非常少的，更多的时候巴菲特只能在股巾里寻找同样优秀的挂牌公司。
    尽管巴非特希望可以多头优秀公司的股票，但他在很多时候会扮演小股东的角色，这是为了避免花更高的价格买入，因为在股市中，收购整家企业时通常都会有多个收购者，他们之间的竞争会炒高价格，那样即使买到了也不合算。相反，如果是等待股市把股票交给你“才是投资的上上之策。”静俏俏地以小股东身份通常可以购得平常收购价的半价股票。
    而且，巴菲特收购别家公司之后石会要求换人管理，反而是看中这些优秀经理人才义人的；所以，既然都是争取到相同的股份利益，为什么还要花费双倍的价格去全盘收购人家呢?
    在投资中，巴非特发现，很多企业虽然赚钱，但所赚到的盈利却是不停地投人公司甩用来增加固定资产的s这些企业在巾场发生变化、自身的竞争力下降时，以往多年累积的盈利都要变成泡沫。即使是永远能够保持竞争力，这些企业的投资报酬率不会使投资者大富。因为，这些公司的盈利虽然每年都在增加，但却是由资金的增加促成的，就像银行定期存款里的利息，如果永远不将利息拿出来，那盈利每年都在增加，虽然利率没有改变。
    所以，巴菲特说：“最好的公司就是不需要增加投资的公司。”确实，真正能够使投资者大富的，是那些能够不停地增加企业盈利，但却不需要增加投资的公司。巴菲持早期所买入的私人公司都是这一类的公司，包括报馆、家具店、糖果店等。我们拿一个例子来清楚地说明巴菲持的经商精神，这个例子将会告诉我们巴菲特对投资活动中现金观的重要性。巴菲特称他对现金投资利报酬率的看法为“现金对现金”的投资法。

    1983年，巴菲特以6000万美元买下内布拉斯加家具店(NFM)80％的股份(另外20％内创办人家族持仑)时，这家公司的常年营业额是1亿美元。也就是说，巴菲特以60美元的价格买下80美元的营业额。买入后的第一年，内布拉斯加家具店就赚了1450万美元，这意味着巴菲待的应得部分是1160万美元，这是超过21％的首年报酬率！这笔现金盈利NFM刚交给了伯克希尔·哈撒韦，每年如此。

    按下来的10年里，内布拉斯加家具店的盈利每年都在增加，巴菲特第l0年的盈利是2154万美元，这是当年投资本金的39％。39％的确是很高的投资报酬率。或许有入会问，怎么可以拿10年前的投资本金来谈呢?要知道，内市拉斯加家具店每年部把公司盈利交给巴菲特拿去投资，所以营业额和盈利的成长都不靠额外的资金。巴菲特发现，近乎所有的大公司多年来抉利之所以增加，就是因为把盈利加入公司再投资。他说有些管理者还不明理地焙耀说是在他们管理下台收额和盈利才增加了多少的。巴菲持认为这没有什么稀奇，这跟在银行开一个储蓄户口，不要把利息拿出来，让它和本金一起滚，也能够达到相同的效果一样。